目前在宏观数据整体偏好、第一季度需求预期不弱的背景下,加之天气、环保、冬储启动等因素的影响,笔者预计钢价仍有上行空间。当前,在冬储启动后,短期现货价格逐步企稳,而价格企稳又推动部分观望中间商及有补库需求的下游企业入场补库,如此自我加强,进而改进周度数据。
春节前后,20G无缝管库存均会出现缓慢性的回升,虽然今年的回升率不到1%,但是库存量也并没有缩减。这将在一定程度上给于未来的3-5月份需求造成压力。从侧面上说,按照当前社会库存和钢厂库存的数据表现来看,钢厂节前急于转移风险、释放资金,贸易商部分是被动囤货,但同时调研了解到本月月底低位资源开始也有部分主动囤货情况。
20G无缝管现货价格大幅回调之后,绝对价格和基差水平较合适都在吸引冬储需求入场,这一点可以从现货成交、厂内库存和社会库存变动得到印证。冬储需求入场对连续回调的现货价格起到了托底作用。不过在终端需求回归之前,冬储也难以单独带动现货价格持续走高。2月20G无缝管期现价格将震荡走强为主。