由于前些年的无序发展,20G无缝管行业积累了反市场规律的现象,最直接体现就是低效供给积压无效供给,劣币驱除良币。比如地条钢由于环保、节能、产品质量差,甚至不符合国家规定,但由于其吨钢成本较正规企业至少低500元,正规企业在竞争中处于明显劣势。
本轮上涨的核心驱动在于钢厂利润在5月份之后上平台,行业利润再分配。一方面,钢厂利润长时间维持高位,而5月中下旬部分焦化厂出现亏损,行业利润修复诉求强烈。另一方面,贸易商在港口的囤货待涨,增加了焦化厂所感受到的库存缺乏。
市场当前讨论的是钢厂产量恢复带来煤焦需求上升,但如果钢厂产量持续上升,必然意味着20G无缝管缺口补足,钢厂利润遇到瓶颈。如果钢厂产量的恢复不具备可持续性,甚至出现冬季限产的现象,意味着焦煤的需求是有顶部的。